El Gobierno volverá a emitir bonos en moneda dura

Habrá que esperar para ver si el nuevo anuncio lo impulsa algo más para abajo. Por ahora, la sostenida compra de reservas, que ya le permitió al BCRA acumular USD2.507 M en lo que va del año, un cuarto de los USD10.000 M de mínima que prometió adquirir en la totalidad del 2026, todavía no alcanzó para desplomar el riesgo país y tampoco la aprobación en Diputados de la reforma laboral lo logró, más allá de que los bonos mejoraron 0,3% durante la jornada del viernes, lo que había significado una primera respuesta positiva. Este lunes cayeron entre 0,3% y 0,5% y el riesgo país subió 18 puntos.

El director de Epyca, Martín Kalos, afirmó: “No hay todavía una acumulación de reservas que te saque del riesgo de no tener dólares para repagar vencimientos. Hay que saber que el riesgo país está en un nivel del cual ya no bajará con saltos gigantes, irá bajando de a poco a fuerza de sostener una política que permita el repago sustentable de mediano y largo plazo de tu deuda, lo que impica seguir acumulando reservas. Hay que sostener la política de compra de dólares y superávit fiscal para que vaya bajando”.

Y agregó: “El anuncio de que empezarán a emitir deuda en dólares todos los meses está bien para armar una curva previsible de bonos en dólares y una capacidad de repago de deudas, a partir de la perspectiva de acumulación mensual de divisas que generarán las emisiones. Eso ayudará a que el riesgo país baje, es una buena señal. Que los montos sean pequeños puede ser bueno para marcar que hay capacidad y voluntad de repago y esperando que mejoren las condiciones a futuro. Pero ir generando un ejercicio de que Argentina se financia y paga ese financiamiento.